От «шока» от обязанностей стимул расти больше

Статья Марко Фортиса специально для EDI

Сделано в Италии также может успешно решить эту проблему.

Прогресс Италии в мировом экспорте за последние десять лет был выдающимся. С 2014 по 2024 год среди стран «Большой семерки» итальянский экспорт вырос больше всего в стоимостном выражении (+27,3%), что соответствует экспорту США (+27,4%): рост Италии более чем вдвое превышает рост Германии (+12,6%) и Франции (+10,1%), а Японии (+2,4%) и Соединенного Королевства (+0,4%) практически остановился.

Исключая Нидерланды, стоимость экспорта которых аномально завышена за счет портового транзита товаров, Италия в 2024 году заняла шестое место среди мировых экспортеров, опережая Китай, США, Германию, Японию и, немного, Южную Корею. В первой половине 2024 года Италия впервые в современной истории даже заняла четвертое место среди экспортеров, временно опередив также Японию и Южную Корею.

>Но, пожалуй, самым существенным фактом является другой, а именно следующий. На основе статистики Всемирной торговой организации (ВТО), за исключениемавтомобилестроение, которая не является итальянской «специализацией» (разумеется, если не считать Ferrari, Maserati и Lamborghini) и чей вес в мировом экспорте равен лишь 7,8%, в остальных 92,2% мирового экспорта Италия поднялась с девятого места среди экспортеров, которое она занимала в 2013 году, на четвертое место в 2023 году: позиция, которая наверняка будет подтверждена и данными за 2024 год, пока еще не доступен. В этом рейтинге Италию опережают только Китай, США и Германия. Франция, Япония и Южная Корея явно позади нас. Это произошло благодаря растущей диверсификации итальянского экспорта, который теперь варьируется от моды до фармацевтических препаратов, от яхт до мебели, от механики до продуктов питания и напитков, от косметики до круизных лайнеров.

Несмотря на замедление, произошедшее в 2024 году из-за экономического кризиса в Германии и торговли внутри сообщества, итальянский экспорт, похоже, восстановился в начале 2025 года: фактически за первые три месяца этого года он увеличился в трендовом выражении на 3,2% по сравнению с тем же периодом 2024 года. Однако экспорт трех других крупнейших экономик еврозоны остался в тупике: Испания +0,1%, Франция -0,2%, Германия -0,6%.

С экономической точки зрения, согласно сезонно скорректированным данным ОЭСР, в первом квартале 2025 года итальянский экспорт вырос на 3% по сравнению с четвертым кварталом 2024 года: это один из самых высоких показателей роста среди стран G-20 и G-7. Кроме того, Италия также добилась самого устойчивого экономического роста экспорта услуг среди стран «Большой двадцатки»: +7,2%.

Но что теперь будет с итальянским экспортом с американскими пошлинами?

«Татарская пустыня» тарифов ТрампаИзменения сценария по тарифам, объявленные Дональдом Трампом сДень освобожденияот 2 апреля прошлого года теперь ежедневно. Шаги вперед и назад человека, который неделю за неделей проявляет черты скорее южноамериканца, чем американского президента, больше не поддаются счету. В воображении и популистском повествовании Трампа был момент, когда Канада и Мексика были названы главными «врагами» Америки, находящимися на вершине списка стран, которые, по мнению американского президента, приведут к обнищанию Соединенных Штатов. Затем настала очередь Китая оказаться в поле зрения Трампа. Совсем недавно это произошло в Брюсселе с угрозой повышения пошлин на европейские товары с 10% до 50% в течение недели. Однако это заявление было немедленно опровергнуто с отсрочкой принятия любого решения до 7 июля и немедленным возобновлением переговоров между США и ЕС. Американский президент не преминул отомстить и Apple, пригрозив ей очень высокими пошлинами, если она не решит производить свои iPhone в США. Затем, в конце мая, Трамп снова обвинил Китай.

Постоянные высказывания Трампа между одним твитом и другим, помимо того, что они повергли глобальные фондовые рынки в хаос, ослабили доллар и американский долг, также привели к возникновению беспрецедентной неопределенности среди операторов реальной экономики и среди экспортеров. Вот уже несколько недель мир парализован в ожидании глобальной торговой войны, которая, однако, еще не началась, разве что на словах. В настоящее время пошлины ограничены 25% на автомобили, алюминий и сталь. Ключевой вопрос заключается в следующем: материализуются ли в конечном итоге тарифы США, и если да, то примут ли они форму в той степени, которой опасаются? Или вместо этого они станут подобны воображаемым татарам из известного романа Дино Буццати «Татарская пустыня»: то есть угрозой, прибытия которой командующий Дрого и его спутники из крепости Бастиани тщетно ждали годами, осматривая горизонт пустыни?

Компаниям «Сделано в Италии» следует не бояться, а смотреть впередДля итальянских компаний победная стратегия против протекционистского безумия Трампа заключается, прежде всего, в том, чтобы не останавливаться ни на мгновение, не оставаться парализованными в ожидании чего-то, что на данный момент еще совершенно не определено. А еще потому, что среди прочего не хватает сенсационных поворотов, таких как решение Американского суда по международной торговле, который 29 мая объявил тарифыДень освобождения, в которых говорится, что президент не имеет полномочий навязывать их, и против которых администрация США немедленно решила подать апелляцию. Затем другой суд приостановил действие решения первого. Короче полный хаос. Посмотрим, чем это закончится.

В атмосфере неопределенности, которую определило поведение президентства Трампа, «Сделано в Италии» должно без колебаний продолжать идти прямо по своему пути, основанному на инновациях и диверсификации продукции, а также дифференциации своих экспортных рынков. Именно с помощью этих рецептов Италии уже удалось нейтрализовать/компенсировать значительное падение на 6,5 миллиардов за два года, в 2023 и 2024 годах, своего экспорта в кризисную Германию. Как она это сделала? Все просто: увеличить экспорт на Аравийский полуостров и Дальний Восток.

>Положительные данные нашего экспорта в первом квартале этого года, о которых мы упоминали ранее, были отвергнуты некоторыми комментаторами как простое явление накопления нашей продукции на рынке США ввиду возможного введения пошлин. На самом деле это не совсем так. Это правда, что наш экспорт в США значительно увеличился, в частности фармацевтической продукции, а также моды, продуктов питания, электроприборов и транспортных средств, кроме транспортных средств. Было ли это связано с накопительством? Трудно сказать. Во всяком случае, факт, что если бы это произошло, то накопление коснулось бы почти только итальянской продукции и немного немецкой (с приростом ВВП Германии в первом квартале, пересмотренным в сторону повышения до +0,4%), учитывая негативную динамику экспорта других европейских стран, таких как Франция и Испания. Это стало бы еще одной демонстрацией того, насколько американцы считают итальянские продукты незаменимыми.

Реальность, однако, такова, что в первом квартале 2025 года экспорт Made in Italy не только в США, но и в другие страны, не входящие в ЕС, значительно вырос. Тенденция, которая не меняется даже с учетом первых предварительных данных за апрель 2025 года, которые показали ежемесячное снижение наших продаж в годовом исчислении в самих Соединенных Штатах, а также в других странах, таких как Япония и Индия. Фактически, за первые четыре месяца 2025 года итальянский экспорт значительно увеличивается в сторону стран ОПЕК (+14,8% по сравнению с первыми четырьмя месяцами 2024 года) и стран МЕРКОСУР (+11,1%). Основу нашего экспорта в страны ОПЕК составляли, в частности, мода, резиновые и пластмассовые изделия, металлы и изделия из них, машины и транспортные средства. Вместо этого в экспорте в страны МЕРКОСУР на первый план выходят транспортные средства, машины, а также изделия из резины и пластмассы. Следует отметить, что за первые два месяца 2025 года итальянский экспорт только в Объединенные Арабские Эмираты и Саудовскую Аравию (на сумму 2,2 миллиарда евро) превысил экспорт в Китай (2,1 миллиарда).

В свою очередь, несмотря на апрельское снижение, итальянский экспорт в США за первые четыре месяца 2025 года остается на 8,4% выше, чем за тот же период 2024 года, в Швейцарию – на +13,1%, в Океанию – +4,1%, в Индию – +3%. За первые три месяца 2025 года также произошло определенное оживление нашего экспорта в страны ЕС: +5,4% в Германии (с положительными результатами по продуктам питания и моде), +9,2% в Испании (экспорт мебели, техники и продуктов питания показал хорошие результаты).

Таким образом, следует сказать, что мы уже наблюдаем фактически другой сценарий, но с последствиями, аналогичными последствиям потенциальных тарифов США. Это коллапс нашего экспорта в Китай: -10,5% за первые четыре месяца 2025 года. Новый режим жесткой экономии и меньше показной роскоши, навязанный правительством азиатского гиганта, уже привел к глубоким изменениям в структуре потребления китайцев: больше местных электромобилей и меньше немецких автомобилей, больше китайского производства и меньше западной роскоши. Негативные последствия этого нового климата вскоре отразились и на итальянском экспорте в Пекин: за первые три месяца 2025 года мы зафиксировали -23,6% для нашей моды, -21,4% для нашей мебели, -24,3% для наших автомобилей. Тем не менее, как мы видели, итальянский экспорт в целом держится довольно хорошо. Производственная и географическая диверсификация «Сделано в Италии», очевидно, окупается и позволяет нам компенсировать любые экспортные кризисы на некоторых рынках или в некоторых секторах. Это также наше лучшее противоядие от тарифов Трампа, если они действительно достигнут той интенсивности, которой опасаются в будущем.

Давайте придерживаться Made in Italy: отказываться от экспортной модели только потому, что здесь Трамп, было бы неправильноПо мнению некоторых экономистов, в эпоху Трампа Италии следует пересмотреть свою модель развития, если она хочет продолжать рост. По их мнению, экспорта товаров, затрудненного возможными торговыми войнами, уже будет недостаточно для увеличения ВВП.

Мы не разделяем эту точку зрения по двум причинам. Во-первых, ВВП всегда увеличивался в долгосрочной перспективе главным образом за счет вклада потребления и инвестиций и только в некоторые годы за счет эффекта чистого внешнего спроса. Вторая причина заключается в том, что чистый внешний спрос, если он приводит к неоднократному положительному сальдо торгового баланса с зарубежными странами, все равно делает нас богаче за счет увеличения наших «активов», особенно за счет улучшения нашей положительной позиции иностранных инвестиций. Это верно, даже если бы ВВП (который в нашем сравнении немного вынужденный, но дает представление, это как если бы это была «зарплата») рос бы мало.

Даже Германия, которая уже пять лет находится в глубоком экономическом кризисе, если рассматривать только динамику ВВП, благодаря тому, что она имеет высокий торговый профицит, тем не менее, увидела, что ее положительная позиция иностранных инвестиций увеличилась более чем на 1,400 миллиардов евро с 2019 по 2024 год. Это потому, что благодаря экспорту и несмотря на то, что последний не увеличил ВВП, это как если бы Берлин отделил гигантские «купоны» от своей торговли. профицит, «купоны», которые увеличили его чистую стоимость, делая его все более кредитором для остального мира.

Италия, которая, к тому же, в отличие от Германии, также значительно увеличила свой ВВП после Covid, сделала то же самое. Фактически, благодаря неоднократному положительному сальдо торгового баланса, гарантированному конкурентоспособным экспортом, наша страна достигла положительной позиции иностранных инвестиций в размере 335 миллиардов евро в конце 2024 года, что соответствует 15,3% ВВП. Вот почему, Трамп или нет Трампа, конкурентоспособная продукция «Сделано в Италии» может сделать нас богаче в будущем, даже не внеся особого вклада в рост ВВП.

Приглашение управляющего Банка Италии сделать большеВ своих заключительных размышлениях о 2024 году управляющий Банка Италии Фабио Панетта обрисовал картину прогресса итальянской экономики в последние годы и точную программу по ее укреплению. Прогресс коренится в способности Италии отреагировать на двойной «пощечину»: международный кризис субстандартного ипотечного кредитования в 2009 году и долговую инфекцию Греции в 2011-2013 годах. С такой же способностью и решимостью Италия сегодня может отреагировать на «пощечину» протекционистской политики Трампа: пощечину, которая, как ни парадоксально, может даже стать стимулом к ​​лучшему результату.

Подводя итоги, губернатор подчеркнул, что «за последние пять лет, несмотря на пандемию и энергетический кризис, страна продемонстрировала признаки вновь обретенной экономической жизнеспособности. рекордный уровень в более чем 24 миллиона человек, уровень безработицы упал с 10 до 6 процентов;

Панетта подчеркнул, что «этим результатам способствовала экспансионистская политика, но они были бы невозможны без реструктуризации производственной структуры, начавшейся после кризиса суверенного долга. В период с 2013 по 2023 год производительность труда в частном секторе увеличивалась в среднем на 0,7 процента в год, а общая факторная производительность выросла более чем на 1 процент, что свидетельствует о явном улучшении по сравнению с периодом 2000-2013 годов. Значительно увеличилась доля сотрудников в средних и крупных компаниях, а количество компаний со штатом сотрудников не менее 250 человек увеличилось на треть. Использование передовых технологий, таких как облачные вычисления, робототехника и искусственный интеллект, со временем значительно улучшилось.

По мнению Панетты, в частности, «несмотря на нынешние трудности, итальянской промышленности не суждено прийти в упадок. Динамичные и конкурентоспособные компании работают во всех секторах, инвестируя в технологии и исследования и позиционируя себя в сегментах высокого класса. Эти прочные основы представляют собой стратегическое преимущество в глобальной конкуренции, но их необходимо укреплять. Компании должны продолжать идти по пути инноваций и инвестиций, поддерживаемые государственной политикой, которая дает им возможность успешно противостоять продолжающимся преобразованиям». Который? По мнению Панетты, необходимо срочно вмешаться в стоимость энергии, но прежде всего нам нужны общественные действия, направленные на поддержку инноваций путем стимулирования частных исследований и инвестиций в технологии. Это также должно повысить заработную плату и производительность.

В заключение, для Панетты мнение о перспективах итальянской экономики, несмотря ни на что и даже на Трампа, положительное. Итальянская газета даже назвала «Заключительные соображения губернатора» «манифестом против недовольства». По словам Панетты, «после шока, вызванного глобальным финансовым кризисом и суверенным долгом, мы видим признаки перемен: в производстве и сфере услуг, в финансовом секторе, в функционировании государственного управления, в исследовательском потенциале. Это признаки жизненной силы, которые нельзя терять. Это не достигнутые результаты, но они представляют собой реальный прогресс. Это конкретная основа, на которой можно строить, брать на себя обязательства по реформам, бороться с позиционной рентой, предлагать перспективы молодым людям. Мы, - заключил Панетта, - имеем ответственность и возможность сделать это».